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                                                          【重磅财经前瞻】逾千家上市公司披露三季报,LPR迎最新报价-成视新闻

                                                          2019年10月19日 17:07 来源:成视新闻 编辑:酷玩手游

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                                                          【陈坤为周迅庆生】

                                                          市场已经开始由进攻风格转向防御风格?∵♀。我们认为理由有三点:其一□,随着三季报的陆续公布□,不少前期热点股的估值过高♀♂□,再做进攻风险过大;其二⊙?,今年虽然指数涨幅有限▽∴,但不同阶段均有不错的结构性行情☆♀。从1-4月是普涨行情△,4-6月是大消费和食品饮料△∵□,6月科技股启动♂,8月开始科技股持续上涨↑?♂。从三季度的公募基金公布的业绩表现来看◇〇∴,绝大多数基金取得正收益♀﹡,且不少基金收益率很高〇□↑,在做进攻风险较大情况下〇?,机构投资者操作风格会偏保守♀⌒。其三┊∴◇,目前仍有不少低估值板块△▽,业绩稳定且技术性超跌┊☆⊿,可作为防御性板块配置▽﹡。

                                                          下周一共有17只新股申购π↑,包括杰普特、锦鸡股份、钢研纳克、致远互联、昊海生科等〇?。由于创业板业绩预告属于强制披露⌒∴,截止10月15日♀,创业板三季度业绩预告基本披露完毕◇▽,从披露结果来看⊿☆,创业板预喜比例最大┊□,达到57%⊙∟。2019年Q3创业板归母净利润累计同比为-4.39%?,环比上半年提升18.05个百分点┊∴∵。创业板Q3单季同比大幅转正∟,达到30.96%▽▽⊿。尽管有去年低基数的贡献成分┊♀♀,但整体来看⌒,创业板业绩自去年四季度触底以后保持持续回升势头♂⌒,2019Q4仍将进一步改善♀。

                                                          从利润结构上来看☆〇π,创业板呈现出龙头股业绩占优的局面和趋势□。从预告情况来看↑,500亿市值以上的企业Q3利润累计增速达到52.24%⊙∴∵,且环比上半年增速继续提升11.65个百分点;营收规模在100亿元以上的企业累计利润增速达到61.72%◇△⊙。相反⌒∴,市值小于50亿元和营收规模小于5亿元的企业组合的利润累计同比分别为-61.57%和-74.81%◇∟。

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                                                          据Wind数据△,下周(10月19日至25日)央行公开市场有300亿元逆回购到期♂,无正回购和央票等到期∴⊿。

                                                          展望四季度◇∴♂,随着科创板上市等事件刺激的消退↑△,国内财政和货币政策空间在四季度将较为有限┊,尤其是社融增速可能仍将延续下行♂∴┊,这使得风险偏好效用降低∟,而在政策底、市场底后﹡∟,更需要盈利底承接∴↑♂,因此四季度A股市场运行更需要关注企业盈利修复情况∵◇。

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                                                          下周一(21日)∵☆∴,LPR(贷款报价利率)将迎来最新报价┊┊。据了解◇↑,8月20日△◇,新的LPR报价正式出炉;9月20日♀,第二次LPR的1年期品种报4.20%∟,前次为4.25%∵,5年期以上品种报4.85%〇,前次为4.85%?♂。整体而言∵↑↑,1年期报价小幅走低5bp?。

                                                          卓创资讯分析师张肇欣表示□◇□,从上周开始┊,CFTC持仓空头持续增加↑,空头布局意愿在加强▽,短期内国际油价下行风险较大⊿♂。国内原油变化率深处负值的局面难以改变〇♂?,10月21日24时☆,国内成品油限价将迎来下调∟∴,消费者用油成本将下降◇☆。

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                                                          10月18日↑,央行公开市场开展300亿元7天期逆回购操作⊙♂,无逆回购到期♂♀,净投放300亿元□┊。数据显示♂﹡☆,本周央行公开市场开展了2000亿元MLF和300亿元逆回购操作♂,无到期资金┊,全口径净投放2300亿元♂♂?。

                                                          四季度行业配置关注三条主线:一是受益于库存周期的制造业;二是受益于科技周期的科技股;三是盈利估值匹配的蓝筹股□。战略定位、国产替代、安全可控、成本机会是科技概念股中长期持续表现的逻辑;制造业盈利拐点将现♂,存在景气回升□,关注电子、计算机、机械等;非银金融、医药、地产等盈利和估值较匹配π⊙。(中新经纬APP)

                                                          通过估值模型角度看△,企业盈利、流动性、风险偏好是影响市场运行的核心变量因子π。而A股近一年多中更多呈现出风险偏好驱动∵,但是8月份开始∵┊◇,盈利的重要性逐步显现□。今年8月份↑,风险偏好对指数的负作用较大♀⊙,但盈利显现出正面效应↑,显示盈利持续下行到一定程度后开始对指数的负效应边际减弱↑⊙⌒,我们判断未来盈利的重要性可能愈发明显♀△。

                                                          展望后市﹡,板块方面可继续关注水泥、地产和电力、银行等防御性板块┊∟。短期内调仓换股的情形下指数或宽幅震荡□,波动程度较大▽,但防御性板块相对较为稳健∴。消费和科技的普涨行情逐步退潮┊,个股选择难度增加△⌒,但估值合理的个股仍具有投资价值♂。纯粹的题材炒作难度增加☆,短线操作难度加大∵〇▽。

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                                                          截至10月18日收盘△◇,上述1138家公司中∵⊿♂,已有524家公司披露了三季报业绩预告▽?⊿,其中∵∴┊,137家业绩预增、14家续盈、41家扭亏、108家略增♀┊,业绩预喜公司家数到达300家π↑⌒,占比57.25%□。

                                                          Wind数据统计显示⊿⊿,下周(10月21日-10月25日)共有29家公司限售股陆续解禁□,合计解禁量30.89亿股⌒,按10月18日收盘价计算﹡⊿,解禁市值为290.09亿元♂□,较本周解禁市值1148.46亿元下降74.74%∴π。

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